2019年，世界局勢緊張，貿易摩擦加劇，經濟形勢震蕩不平，在這環境背景下，國內氧化鋁市場跌宕起伏，氧化鋁價格處于先揚后抑的狀態。2020年氧化鋁產能延續過剩，市場壓力不斷增加。

一、2019年氧化鋁市場情況

2019年氧化鋁價格走勢圖

1-3月份，國內氧化鋁市場基本延續跌勢，行至3月份降至2700元/噸左右，約下降250元/噸。1-3月份，正值元旦以及春節假期，電解鋁廠家備貨基本完成，氧化鋁出貨速度放緩，加之進口氧化鋁價格優勢明顯，國內氧化鋁市場不可避免地出現了回落。

從4月份開始，受到呂梁交口和孝義的赤泥庫揚塵滲漏等問題的影響，山西地區氧化鋁企業停產較多，交口信發280萬噸、華慶40萬噸全部停產，加劇了氧化鋁市場供應緊張局面，貿易商以及廠家方面拉漲情緒較濃，氧化鋁價格開始觸底反彈。

6月，隨著海德魯復產，國外氧化鋁價格下挫，氧化鋁進口窗口的打開致使國內氧化鋁價格下跌。由于前期氧化鋁廠減產不及市場預期，部分持貨商低價甩貨國內氧化鋁急轉直下，價格出現下滑，市場成交低價頻現。盡管下游需求平淡，但氧化鋁產能仍有增加，據了解，山西孝義華慶50萬噸氧化鋁、山西華興鋁業50萬噸氧化鋁都陸續投產，市場供應仍不斷增加。下游需求方面，盡管電解鋁行業產能也有所釋放，但鑒于進入需求淡季，其對氧化鋁的需求有限，氧化鋁后市不容樂觀。

8月末開始下游電解鋁行業采購放量，氧化鋁價格開始上漲。據了解，此番上漲主要是由于北方地區部分氧化鋁廠依舊處于虧損狀態，整體市場開工率不足，并且原材料價格仍有上漲趨勢，下游需求有好轉跡象，多以大型貿易商長單采購，氧化鋁廠挺價惜售。

10月過后，氧化鋁開始回落，電解鋁方面維持剛需采購，企業采購仍隨市場價格操作，貿易商方面出貨一般。氧化鋁價格低迷走勢延續至12月底，年底廠家以及貿易商基于回籠資金的考慮，多低價拋售，此外港口氧化鋁低價頻現，對國產氧化鋁也造成一定的沖擊。

2019年氧化鋁整體勢態明顯不如2018年，除受到整體低迷大環境的影響外，氧化鋁新增產能的釋放以及海德魯復產后國際氧化鋁對國內氧化鋁市場的沖擊等因素也不容小覷。

二、2020年氧化鋁市場預測

2020年Q1-Q4中國氧化鋁預計新增產能（萬噸）

2020年中國電解鋁預計新增產能（萬噸）

在宏觀環境的壓力下，對2020年供需給予相對保守的預期，前四季度新增氧化鋁產能850萬噸，新增電解鋁產能僅有356.5萬噸，新增電解鋁產能多向內蒙古及西南地區轉移，多為年終建成投產，因此，全年電解鋁產量釋放有限，氧化鋁產能將存在較大的過剩。2020年在無政策影響的情況下，氧化鋁供應過?；驅⒊蔀槎ň?，氧化鋁價格是否會在品種期貨上市后受資金面影響出現大跌的情況為目前*大未知數。

2020年，國內氧化鋁隨著新增產能的不斷釋放，供給不斷增加，下游電解鋁需求相對平穩，預計2020年國內氧化鋁市場壓力將延續增加。海外氧化鋁市場壓力相差無幾，據統計預測，2020年海外氧化鋁市場新增以及復產產能超300萬噸，且部分電解鋁產能即將關停，氧化鋁將出現過剩局面。因此，有可能促使中國進口氧化鋁數量的增加，打壓著整體的氧化鋁市場價格。2020年氧化鋁市場或將迎來成本比拼的大時代，氧化鋁企業得成本者得“天下”。